這是沃倫巴菲特對好市多賺了多少

時間:2019-12-22 18:32:51|來源:

Costco(納斯達克股票代碼:COST)是一家數十億美元的會員制倉儲俱樂部連鎖店,致力于提供優質品牌商品的低利潤價格。伯克希爾·哈撒韋(紐約證券交易所代碼:BRK-A)(紐約證券交易所股票代碼:BRK-B)董事長兼首席執行官沃倫·巴菲特(Warren Buffett)最初在2000年購買了股票,并持有該原始股票的四分之一,因為他認為該公司以及Costco為客戶提供的私人品牌具有潛力。

巴菲特押注Costco

巴菲特(通過伯克希爾哈撒韋公司)于2000年第二季度購買了2400萬股股票,此前該公司宣布盈余低于預期,該股下跌了37%。目前,伯克希爾哈撒韋公司共持有433萬股股票,價值12.8億美元,當前股價為295.30美元。

根據SEC 13F的文件,伯克希爾以每股28.62美元的價格購買了該股票,使其投資回報率為931.4%(不包括股息),遠高于標準普爾500指數同期的115.4%左右。

好市多現在在哪里?

Costco報告了2020財年第一季度收入,收入為362.4億美元,同比增長5.6%。凈收入為8.44億美元,較上年的7.67億美元有所增長。

該公司經營785個倉庫,其中70%位于美國,另外30%位于國際。美國的可比銷售額增長最高,為4.7%,而加拿大為2.9%,國際為3.2%。2020財年第一季度的電子商務增長為5.5%,占2019財年凈銷售總額的4%。

Costco將前往何處?

Costco在中國的第一家分店于2019財年開業,開業第一天就注冊了139,000名會員。截至2019財年末,會員總數超過9900萬,這表明該會員制模式的優勢在于該公司在2019財年在美國和加拿大的會員續簽率達到91%,在全球范圍內達到88%。

巴菲特在2019年2月指出,好市多(Costco)的自有品牌柯克蘭(Kirkland)是一個蓬勃發展的品牌,正在“主導零售領域”。巴菲特在采訪中將柯克蘭的銷售額與卡夫亨氏的銷售額進行了比較,稱柯克蘭的銷售額在2018年達到390億美元,而卡夫亨氏的銷售額僅為263億美元-證明好市多的自有品牌對競爭對手的影響力是巨大的。

擊敗競爭對手

沃爾瑪(紐約證券交易所代碼:WMT)是Costco最大的競爭對手之一-特別是因為沃爾瑪是Sam's Club的母公司,Sam's Club是僅會員制的零售連鎖零售連鎖店,可以認為是Costco商業模式的直接復制品。直接比較沃爾瑪和Costco是有點偏差,因為Sam's Club是沃爾瑪的一個部門,僅占沃爾瑪收入的11.5%,然而,Costco和沃爾瑪都是全球最大的兩家折扣零售商。

在股票估值方面,Costco位居第二,因為Costco的遠期市盈率34.2高于沃爾瑪的23.8。此外,好市多的價格與銷售比率為0.85,而沃爾瑪為0.65。

Costco的收入比沃爾瑪(Walmart)的1.8%增長了7.9%,而三年凈收入復合增長率(8.9%)比沃爾瑪(-0.1%)高出許多。Costco的毛利率為13.0%,低于沃爾瑪的24.8%。然而,兩家公司的凈利潤率均持平,好市多(Costco)為2.4%,而沃爾瑪(Walmart)為2.8%。

沃爾瑪的遠期股息收益率為1.8%,而好市多的0.9%。然而,好市多(Costco)的五年期股息復合年增長率為14.54%,而沃爾瑪(Walmart)為2.04%-顯示歷史較高的股息增長,有利于好市多。最后,好市多的總債務僅為沃爾瑪的十分之一,總債務為72億美元,而沃爾瑪的總債務為766億美元。

總體而言,好市多在沃爾瑪方面的優勢在于其更高的收入和凈收入增長,此外還具有更低的債務和國際擴張潛力-因為好市多計劃在中國擴張,計劃于2021年在上海開設倉庫。

隨著好市多(Costco)向國際擴張,會員和Kirkland品牌產品的增長潛力巨大。除了提供廣泛的電子商務產品外,Costco還可以從任何Costco倉庫驅車20英里之內為客戶提供當天交付服務,Costco正在從傳統的倉庫模式中擴展出來。

投資者購買一家經營穩定,增長穩定且股息收益率不斷增長的公司時,應考慮將Costco納入其投資組合中-遵循巴菲特的做法,即長期利用長期穩定的收益。

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